Questa settimana a meritare la nostra attenzione e quella di mezzo pianeta è il Silver.
Per parlare di Silver credo che l’approccio giusto sia allontanarsi dal quadro per ammirarlo da lontano, molto lontano.
chart: Silver eod chart 1970-2026
Questo è il grafico delle chiusure settimanali dal 1970 a oggi… preso troppo alla larga? Forse, ma provo a spiegare il perché.
Quando vedo qualcosa di straordinario (e il rialzo esponenziale del Silver lo è) mi chiedo:
- L’evento si è già verificato in precedenza?
- E in caso affermativo, cos’è successo dopo?
Tre Rally Epocali
Arrotondando i numeri (dato che ci serve solo un ordine di grandezza):
Gennaio 1979 – Gennaio 1980: da 6$ (area) a 40$ (area) = 6-7x in 12 mesi
Dicembre 2008 – Aprile 2011: da 9$ (area) a 49$ (area) = 5x in 28 mesi
Ottobre 2022 – Gennaio 2026 (in corso): da 20$ (area) a 89$ (area) = 4x in 36 mesi
Nota: ci sono molti altri casi 2x-3x ma per questa analisi sono sufficienti gli eventi di coda della distribuzione, ovvero quei movimenti che si collocano oltre 2-3 deviazioni standard dalla media.
L’Anomalia della Durata
Cosa se ne può dedurre? L’estensione del movimento è ancora piuttosto lontana dal 6x fatto nel 1980 (vorrebbe dire arrivare ad almeno 120$ per il movimento in corso), ma la durata è record.
Abbiamo l’indizio che ci serviva: la durata è un’anomalia.
Estensioni sulle Medie Mobili
chart: Silver Moving Averages Weekly Overextensions
Il modo più semplice per misurare l’anomalia è verificare il posizionamento dei prezzi rispetto alle medie mobili. I prezzi hanno overesteso eccessivamente rispetto al passato?
Se li paragoniamo al 1979-80 solo l’infinito è il limite, ma se facciamo un lavoro più mirato vediamo che:
Le medie veloci (MA5W, MA10W, MA20W): le estensioni hanno superato il max del rialzo COVID. Questo vuol dire che il movimento è stato non solo esteso ma molto rapido… troppo.
Le medie lente (MA50W, MA100W, MA200W): hanno raggiunto e superato quelle registrate nel 2011.
Cosa È Successo in Passato?
Per capire se questi livelli rappresentano un limite bisogna guardare la storia.
Il 2020
Quando le medie veloci raggiunsero questi livelli, la MA5W fu raggiunta con consolidamento, ma la MA20W fu raggiunta con una discesa con massimi e minimi decrescenti, preludio poi di discese più profonde fino a raggiungere le medie più lente e ad annullare il movimento rialzista.
Il 2011
Per le estensioni sulle medie lente si verificò un botto improvviso verticale che raggiunse solo la MA20W — questo fu sufficiente per terminare la fase rialzista. Il seguente rimbalzo portò a un massimo relativo decrescente. Da lì arrivò la correzione più profonda che arrivò praticamente ad azzerare tutto il rialzo.
Il 1979-80
Anche quello venne riassorbito interamente. Fu molto più esteso, ok, con eccessi più importanti, ok… ma tutto è stato restituito.
Questa volta sarà differente?
Dobbiamo pensare di NO, senza avere la presunzione di esserne certi al 100%.
Ulteriori Conferme: l’ADX
chart: Silver ADX weekly
Ci sono altri elementi? Sì, ma non c’è bisogno di scavare molto: siamo di fronte a un eccesso conclamato.
I miei indicatori proprietari sono allineati e concordi sul fatto che una correzione sia imminente, ma guardiamo qualcosa di più tradizionale.
L’ADX ci mostra chiaramente che il -DI è al minimo come nel 2011 e come nel 2020. L’ADX non solo è sopra il livello di attenzione 60 ma ha praticamente esteso fino a limiti che il bull market non ha mai toccato nemmeno nel 1979-80.
Cosa Ci Dicono Questi Numeri
Sta per crollare tutto? No.
Sta per correggere? Molto probabilmente SÌ e dovrebbe essere imminente.
Ma statisticamente la prima correzione non sarà quella che si rimangerà tutto il movimento rialzista. Quella che reclamerà tutto il rialzo dovrebbe essere la correzione che partirà dopo il primo massimo relativo decrescente.
Strategie Operative
La propensione al rischio e l’aggressività individuale determinano la strategia. Sulla carta è la situazione ideale per short call OTM, ma in mercati in piena bolla non è mai la mia soluzione preferita perché espone a perdite non controllate in partenza.
Long Put at the money potrebbe essere un approccio remunerativo con una perdita controllata.
Il Timing
Al momento non ci sono segnali sul weekly, abbiamo “solo” eccessi che questa settimana hanno raggiunto livelli sensibili che giustificano un intervento ribassista.
Due approcci possibili:
Anticipare: aprire posizioni con esposizione ridotta, assumendo il rischio di timing prematuro.
Attendere: aspettare ciò che ha sempre avviato la correzione — una candela weekly con massimi e minimi decrescenti.
La candela weekly di inversione è stata spesso di grandi dimensioni e attenderla potrebbe portare a mancare una fetta considerevole della prima correzione. Se così fosse, non rilevo convenienza nell’entrare al verificarsi dell’evento: aspetterei piuttosto il successivo massimo relativo per prendere posizioni bear di medio/lungo termine, quando il rischio/rendimento tornerà favorevole.
Conclusione
Cinquant’anni di dati.
Tre rally epocali.
Eccessi storici raggiunti.
Questo è ciò che sappiamo — il resto è gestione del rischio.
Le analisi pubblicate hanno finalità didattica e di condivisione del metodo. Non costituiscono consulenza finanziaria né sollecitazione all’investimento.
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