L’approfondimento di questa settimana è dedicato all’S&P 500.
Stiamo seguendo questo setup dalla W02/2026 — e il framework è ancora valido.
Un’analisi dei principali indicatori tecnici e dei pattern storici che guidano la nostra lettura del mercato.
S&P 500 index
L’assunzione è semplice e forte allo stesso tempo.
Se consideriamo questo mercato rialzista nel suo insieme — iniziato nel 2020 dal minimo del Covid — vediamo chiaramente tre onde principali (siamo nella terza ora) e una più piccola (2022–23).
Cosa le collega tutte?
L’impulso rialzista è terminato quando l’S&P 500 ha effettuato una rottura ribassista della MA20W.
Questa volta sarà diverso?
Potrebbe.
Ma poiché consideriamo questo come lo stesso trend rialzista, la nostra assunzione è che la storia si ripeterà.
Stesso trend, stesse mani.
grafico: S&P500 settimanale
Il grafico settimanale dell’S&P 500 ci mostra due cose principali:
- I prezzi sono rimasti in cima per sostanzialmente 15 settimane, senza andare da nessuna parte — né su, né giù.
- La MA20W continua a reagire ad ogni tocco.
Inoltre:
- I body delle candele settimanali sono stati molto piccoli per 10 settimane consecutive
- Tutte le medie mobili sono inclinate positivamente e in ordine rialzista dalla più veloce alla più lenta.
infographic: S&P500 – Bulls vs Bears weekly
I dati della settimana mostrano una leggera vittoria bull e quasi nessuna preoccupazione per potenziali ribassi. Il fear indicator è a 30%.
Volatilità
grafico: S&P500 – indicatore di volatilità proprietario settimanale
Il nostro indicatore di volatilità proprietario mostra che abbiamo raggiunto il limite — non un punto comune.
Questo è il minimo — il livello di volatilità più basso che l’indice USA può sostenere.
Il valore di questa settimana è sotto l’1%, e la MA5W calcolata sull’indicatore ha raggiunto gli stessi minimi visti a giugno 2021 e maggio 2023.
Ricordate l’assunzione?
Stesso mercato rialzista pluriennale, stesse mani.
Quindi cosa è successo in quei casi precedenti?
Entrambe le volte c’è stata una continuazione del mercato rialzista — che alla fine è terminato quando l’S&P 500 è sceso sotto la MA20W.
Eccoci di nuovo qui.
Questo non è un segnale. Ma è qualcosa che dovreste monitorare.
Il precedente storico mostra che questo non è un massimo di mercato — tuttavia, i prezzi tipicamente ritracciarono il 100% di qualsiasi avanzamento da questi estremi di volatilità.
L’altro punto importante che abbiamo notato sono stati i body delle candele, molto piccoli nelle ultime 10 settimane.
Mettiamo “molto piccoli” in termini professionali.
Dimensione del body %
grafico: S&P500 – dimensione del body settimanale in %
La dimensione del body della candela espressa in percentuale mostra un’altra interessante analogia: dal 2018, ogni singolo caso in cui la MA5 calcolata sui body ha toccato il livello attuale (~0,5%), il mercato è salito — anche alla fine del 2019, poco prima del crash del Covid.
Overextension sulla MA200W
table: S&P500 Overextensions Cycles Above MA200W (1990-2026)
Ovviamente continua anche l’overextension sulla MA200W che ora ha toccato le 174 settimane.
In termini di durata: il ciclo attuale ha ancora spazio. Il ciclo più lungo durò un decennio (544 settimane), quello pre-COVID 441 settimane.
In termini di ampiezza: qui la storia è diversa. Il +38,15% massimo attuale è già il secondo livello più alto mai registrato, superato solo dal picco del 2000 (+60,58%). Nei precedenti articoli abbiamo anche detto che è difficile mantenere questi livelli e ancora più difficile estenderli — infatti ora siamo a 32,93%.
La lettura chiave: questo non significa che il mercato scenderà. L’overextension può essere riassorbita anche se i prezzi si stabilizzano a lungo — non è necessario un crash perché il divario si chiuda. Ma significa che probabilmente non vedremo strappi sensazionali al rialzo.
Questo è del tutto coerente con quanto ci stanno mostrando gli altri indicatori.
Conclusioni
Il mercato è rialzista.
C’è una buona possibilità che l’S&P 500 salga ulteriormente nelle prossime settimane.
C’è anche una buona possibilità che ogni guadagno da qui in poi venga restituito nel breve-medio termine.
E’ quanto abbiamo imparato da questo mercato rialzista finora.
Il nostro punto è sempre lo stesso: occhi sulla MA20W.
Se sei rialzista, probabilmente vorrai coprire un pò.
Se sei ribassista… aspetta la tua occasione.
La MA20W.
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