Appuntamento settimanale con i grafici più seguiti al mondo.
La settimana scorsa il framework aveva parlato. Questa settimana il mercato ha risposto. La MA20W ritestata, respinta, e venerdì sui minimi. L’analisi regge. Proviamo ad approfondirla.
Bulls vs Bears
infographic: S&P500 index weekly – Bulls vs Bears
L’infografica di questa settimana mostra un ulteriore spostamento del peso. Bear Strength più Bear Resilience salgono a 288.77 punti contro 153.55 dei bulls, un rapporto di quasi 1.9 a 1. Il Fear Indicator tocca il 90-95%.
La settimana è iniziata con un gap down, poi il mercato ha recuperato. La chiusura è avvenuta sui minimi settimanali. Il sospiro di sollievo di metà settimana era falso.
The Big Picture
chart: S&P500 weekly
Il mercato ha chiuso sui minimi a 6,632.19.
Dopo il gap down di lunedì il prezzo è risalito fino alla MA20W. Il livello che aveva guidato ogni rally di questo ciclo pluriennale — introdotto come chiave di lettura fin dalla nostra prima analisi in W02 e approfondito nel deep dive di febbraio — ha respinto il tentativo di recupero e ha chiuso la settimana mandando i prezzi al minimo. Il test è fallito. La conferma è arrivata dalla stessa MA20W.
La MA5W ha completato il cross ribassista anche sulla MA20W, dopo averlo già fatto sulla MA10W. Qualcosa che non si vedeva da oltre 12 mesi. Uno switch di trend indiscutibile sul piano tecnico. Nella scorsa settimana avevamo definito le condizioni del trigger. Questa settimana quelle condizioni hanno trovato conferma.
I target sul grafico:
- MA50W in avvicinamento all’area del 23.6% di ritracciamento, dove si prevede l’incrocio.
- MA100W ha cominciato ad arrotondarsi, in movimento verso l’area del 38.2%, zona di confluenza tecnica rilevante.
- MA200W: target tecnico di questo ciclo.
Vale la pena segnalare che il 100% di ritracciamento del movimento partito ad aprile 2025 coincide con il minimo del 2025 e con il massimo del 2022. Un’area da tenere in osservazione sul lungo periodo.
Volatility Indicator
chart: S&P500 weekly – proprietary Volatility Indicator
Il Volatility Indicator passa da 4.02% a 6.12%, in avvicinamento ai massimi di ottobre-novembre 2025. La volatilità si sta espandendo. Un’ulteriore accelerazione nelle prossime settimane sarebbe coerente con la struttura che si sta formando.
Range %
chart: S&P500 weekly – proprietary Volatility Indicator
3.34% questa settimana contro 2.84% della precedente. La dinamica interna racconta più del dato grezzo: gap down, recupero a metà settimana, chiusura sui minimi. La settimana ha la forma di un test fallito.
Overextension vs MA200W
table: S&P500 Overextensions Cycles Above MA200W
Settimana 178. L’overextension scende a 28.22%, sotto il 30% per la prima volta. La MA200W sale a 5,165, circa 10 punti in più rispetto ai 5,152 della settimana precedente. La compressione dell’overextension prosegue, ciclo dopo ciclo, verso il suo riassorbimento storico.
Conclusion
La MA20W è stata ritestata, annullando la pessima apertura del lunedì. Una volta ritestata, ha presentato il conto ai bulls.
La settimana che serve per certificare che il trend ribassista di medio e lungo periodo è inarrestabile non è ancora arrivata. Potrebbe essere la prossima. Gli elementi ci sono tutti, incluse le scadenze tecniche trimestrali, le tre streghe, che storicamente possono generare accelerazioni che in pochi stanno mettendo in conto.
Sui mercati tutto è possibile, compreso un rimbalzo che mette in difficoltà i bears. I dati attuali rendono questo scenario poco probabile. Se accadrà, ci penserà il money management.
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