Appuntamento settimanale con i grafici più seguiti al mondo.
Dopo settimane di test, ritest e tenuta, la MA20W ha ceduto. L’S&P 500 ha chiuso a 6.740,02, oltre 100 punti sotto la MA20W. L’intero corpo della candela si trova al di sotto. Fin dalla nostra prima analisi settimanale dell’S&P 500 in W02, abbiamo definito due condizioni per un segnale ribassista: una chiusura settimanale sotto la MA20W e un chiaro segnale di prezzo. Entrambe sono ora soddisfatte.
L’indicatore di volatilità ha reagito bruscamente dal suo minimo storico. L’indicatore di paura è balzato all’85%. Gli orsi dominano la lettura settimanale con un rapporto di quasi 2,6 a 1.
Il framework ha parlato. Leggiamolo.
infografica: S&P500 settimanale – Tori vs Orsi
L’infografica settimanale conferma il cambiamento. La Bear Strength sommata alla Bear Resilience totalizza 274,93 punti contro 106,25 per i tori, quasi 2,6 a 1 a favore degli orsi. Il Fear Indicator si trova in profondità nella zona rossa all’85%. Solo poche settimane fa, quando il deep dive osservava “quasi nessuna preoccupazione per un potenziale ribasso”, era al 30%.
L’umore del mercato è cambiato.
Il Quadro Generale
grafico: S&P500 settimanale
L’S&P 500 ha chiuso la settimana a 6.740,02. La MA20W si trova a 6.846,27.
La rottura è inequivocabile. Apertura a 6.824,36, chiusura a 6.740,02. L’intero corpo della candela sotto la MA20W. Solo l’ombra superiore (massimo a 6.901,01) l’ha attraversata brevemente durante la settimana. Chiusura sotto l’apertura: una candela ribassista.
Fin dalla nostra prima analisi dell’S&P 500 in W02, passando per il deep dive e ogni Charts Flash, abbiamo ripetuto lo stesso framework: la MA20W è stata la linea di supporto di ogni rally dell’S&P 500 dal 2020. Ogni impulso rialzista in questo uptrend pluriennale si è concluso quando i prezzi hanno rotto al ribasso la MA20W. Stesso trend, stesse mani.
Nel Grafico della Settimana di due settimane fa, abbiamo definito il trigger: solo chiusure settimanali sotto la MA20W accompagnate da un segnale di prezzo serio avrebbero rappresentato un vero trigger per strategie ribassiste.
Entrambe le condizioni sono ora soddisfatte. Chiusura settimanale sotto la MA20W e un chiaro segnale di prezzo ribassista: l’intero corpo sotto il livello, chiusura inferiore all’apertura.
La MA5W ha completato il suo incrocio ribassista sotto la MA10W, qualcosa che avevamo segnalato come quasi inevitabile due settimane fa. Entrambe sono ora inclinate negativamente. Il pattern di arrotondamento si sta completando al ribasso.
Osservando i ritracciamenti di Fibonacci dal minimo di aprile 2025 al massimo storico: la MA50W (rossa, area ~6.410) si sta dirigendo verso il livello di ritracciamento del 23,6%. Se il ribasso si sviluppa gradualmente anziché come un crollo verticale, la MA100W (viola) avrebbe tempo di salire verso la zona Fibonacci del 38,2%, che coincide con i massimi di dicembre 2024 – febbraio 2025. Una confluenza tecnica significativa.
Indicatore di Volatilità
grafico: S&P500 – Indicatore di Volatilità proprietario
Questa settimana l’indicatore segna 4,03%, un balzo netto rispetto al range 2,10–2,25% delle settimane recenti. Detto questo, rimane ben al di sotto dei picchi raggiunti tra ottobre e dicembre.
Lo sviluppo chiave è nella MA5W calcolata sull’indicatore. Come osservato nel deep dive, aveva raggiunto gli stessi livelli minimi visti a giugno 2021 e maggio 2023, la volatilità più bassa che l’indice americano può sostenere.
In entrambi i casi precedenti, la reazione da quei minimi di volatilità portò a una continuazione del mercato rialzista, che alla fine si concluse con una rottura della MA20W. Questa volta la sequenza è diversa: la rottura è arrivata direttamente, senza una fase di rally intermedio. Il mercato ha saltato un passaggio. Questa è una divergenza notevole rispetto al pattern storico e indica la debolezza sottostante di questa gamba.
Ciò che resta invariato è l’implicazione statistica che abbiamo evidenziato fin dall’inizio: i prezzi tipicamente ritracciano il 100% di ogni avanzamento da questi estremi di volatilità.
Overestensione sulla MA200W
tabella: Cicli di sovraestensione dell’S&P500 sopra la MA200W
Letture attuali: +30,22% sopra la MA200W, +11,16% sopra la MA100W, +4,71% sopra la MA50W.
Il premio si sta comprimendo, da +38,15% al picco fino a +30,22% ora. Ma oltre il 30%, la overestensione resta significativa. Siamo ancora molto lontani dalla MA200W.
Quello che sappiamo da 40 anni di dati è che questo livello di overestensione è sempre stato storicamente riassorbito. L’obiettivo finale di questo movimento è la MA200W.
Nel breve termine, la MA50W (~6.410, attualmente +4,71% sotto i prezzi) è il primo obiettivo. A questo punto, difficile da evitare. La MA100W (+11,16% sotto) è l’obiettivo intermedio, con ragionevoli probabilità di offrire un supporto a seconda della velocità del ribasso. Una discesa graduale dà alle medie mobili il tempo di salire e incontrare il prezzo; un crollo rapido le lascia indietro.
Conclusioni
Il framework è chiaro: sotto la MA20W, il bias è ribassista.
La MA50W è il primo obiettivo. La MA100W, circa l’11% sotto i livelli attuali, è l’obiettivo intermedio. La MA200W resta la destinazione finale di questo ciclo di sovraestensione.
Data la distanza dell’11% dalla MA100W, uno stop posizionato all’1,0% sopra il massimo storico preserva un rapporto rischio-rendimento di circa 2:1.
Un recupero rialzista della MA20W alla chiusura della prossima settimana attiverà l’Exit Short. Questo vale solo per la prossima settimana, non per le successive.
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